科技立則民族立，科技強則國家強。當下，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在加速演進，科技成果轉(zhuǎn)化已不僅是連接科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的關(guān)鍵紐帶，更是培育新質(zhì)生產(chǎn)力、構(gòu)建未來產(chǎn)業(yè)的重要路徑。從政策護航到成果井噴，從資本轉(zhuǎn)向到科創(chuàng)企業(yè)崛起，一個新的創(chuàng)投大風口正在形成——科技成果轉(zhuǎn)化。

一是科技成果轉(zhuǎn)化正站在歷史性的機遇窗口前。黨的二十大報告明確提出“加強企業(yè)主導的產(chǎn)學研深度融合，強化目標導向，提高科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化水平”，這一頂層設(shè)計為科技成果轉(zhuǎn)化指明了方向。近年來，國家對科技成果轉(zhuǎn)化的支持力度持續(xù)加碼，出臺一系列政策涵蓋賦權(quán)改革、專利轉(zhuǎn)化、技術(shù)經(jīng)理人培養(yǎng)、金融工具創(chuàng)新、國家級成果轉(zhuǎn)化示范區(qū)等，都在力圖破解“不敢轉(zhuǎn)、不想轉(zhuǎn)、不會轉(zhuǎn)”的制度障礙。以往，科技成果轉(zhuǎn)化政策往往集中在單一環(huán)節(jié)，導致“中梗阻”問題頻發(fā)，而如今的政策導向更注重全鏈條貫通，從實驗室環(huán)節(jié)的知識產(chǎn)權(quán)確權(quán)，到企業(yè)化運作環(huán)節(jié)的股權(quán)分配，再到產(chǎn)業(yè)化階段的市場對接，形成了環(huán)環(huán)相扣的支持網(wǎng)絡(luò)。這種政策的系統(tǒng)性優(yōu)化，使得創(chuàng)新要素流動更順暢，也讓科研人員、企業(yè)、創(chuàng)投機構(gòu)等產(chǎn)學研金的生態(tài)更加富有成效，促進成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈形成同頻共振。在今年6月9日國務(wù)院召開的第十四次專題學習中明確指出，“科技成果轉(zhuǎn)化連接創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈，是科技創(chuàng)新的‘最后一公里’，有利于催生新產(chǎn)品、新產(chǎn)業(yè)、新動能，形成新質(zhì)生產(chǎn)力。”“要聚焦關(guān)鍵著力打通科技成果轉(zhuǎn)化的堵點斷點。”科技成果轉(zhuǎn)化進入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。

二是我國科技創(chuàng)新成果日益豐厚。2024年，世界知識產(chǎn)權(quán)組織發(fā)布的《全球創(chuàng)新指數(shù)報告》顯示，中國在全球創(chuàng)新力排名中位列第11位，是前30名中唯一的中等收入國家，也是過去10年創(chuàng)新力提升最快的經(jīng)濟體；2024年我國PCT國際專利申請量也超過了7萬件，趕超美、日、韓、德成為全球第一；人工智能領(lǐng)域，我國已經(jīng)成為全球最大的專利擁有國，占比達60%；2024年中國學者發(fā)表AI相關(guān)研究論文的數(shù)量達到23695篇，也已超過當年度美國（6378篇）、英國（2747篇）和歐盟（10055篇）的數(shù)量總和。中國科學院以9萬余件有效發(fā)明專利居全國首位，這不僅是數(shù)十年基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究的積淀，更是科技成果轉(zhuǎn)化的“富礦”。中國科學院正在通過科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新“融合點”行動，推動科研成果精準對接產(chǎn)業(yè)需求，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力提供強勁動能。

三是科技成果轉(zhuǎn)化的價值更加凸顯。寒武紀源自中科院計算所，它突破技術(shù)封鎖、解決“卡脖子” 難題，掌握了7nm先進工藝芯片設(shè)計關(guān)鍵技術(shù)，是全球少數(shù)具備“智能芯片+基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件”全棧技術(shù)能力的企業(yè)，成為人工智能芯片領(lǐng)域的標桿，為我國AI芯片自主發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。寒武紀今年在二級市場上的表現(xiàn)可謂一騎絕塵，其股價自2023年至今累計漲幅超過26倍，成為A股“漲幅王”，一度突破6000億元大關(guān)，創(chuàng)出歷史新高。聯(lián)想、中科曙光、中科海光、科大訊飛、中科星圖等一大批中科院系的科技企業(yè)，憑借其持續(xù)的硬核創(chuàng)新能力，市場價值不斷提升。在創(chuàng)投機構(gòu)和資本市場的加持下，瞬間就能把科技創(chuàng)新可想象的未來現(xiàn)金流進行指數(shù)級放大，并在跨賽道的新應(yīng)用中進行估值重構(gòu)，獲得更大溢價，進而隨著蝴蝶效應(yīng)，推波助瀾整個賽道價值的水漲船高。當然，科技創(chuàng)新不單單是資本市場上的價值體現(xiàn)，在科技向善的大趨勢下，科技成果更加兼具了社會價值、生態(tài)價值、甚至生命價值。

四是創(chuàng)投行業(yè)正在經(jīng)歷大轉(zhuǎn)向。投PER-IPO、投平臺經(jīng)濟、投商業(yè)模式、投互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等都曾成為創(chuàng)投的風口，看重投資的商業(yè)回報曾是行業(yè)的金標準。隨著國家關(guān)于支持創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策的頻出，“投早、投小、投長期、投硬科技”正成行業(yè)共識。清科的數(shù)據(jù)顯示，2024年我國硬科技領(lǐng)域的投資案例占比近80%。早期硬科技項目從何而來？高校、科研院所、國家實驗室這些創(chuàng)新策源就是硬科技的源頭。國科創(chuàng)投一直倡導“走進實驗室，擁抱科學家，做懂科學家的真伙伴”，強調(diào)“姓科屬科”的定位。科技成果轉(zhuǎn)化從來不是“技術(shù)搬家”，而是要跨越“死亡谷”“達爾文海”的系統(tǒng)工程，也是從初創(chuàng)公司邁向領(lǐng)軍企業(yè)的艱辛歷程。科技成果轉(zhuǎn)化需要耐心資本的陪伴。科創(chuàng)板開市六周年，近600家上市企業(yè)平均上市時間14年，上市最短的企業(yè)有寒武紀（2016年3月15日成立，2020年7月20日上市），僅用時4年4個月。用時最長的企業(yè)如信安世紀，從成立到上市用了近20年（19年8個月，2001年8月31日成立，2021年4月21日上市）。截止2025年6月，科創(chuàng)板近600家上市公司累計形成發(fā)明專利超過12萬件，平均每家公司216項，體現(xiàn)出強烈的“硬科技”屬性；上市公司的VC/PE資本滲透率已到達100%，即所有上市公司均有創(chuàng)投或私募股權(quán)基金的股東，二級市場的“科創(chuàng)風向標”，經(jīng)過資本的轉(zhuǎn)遞，一級市場中的創(chuàng)投機構(gòu)正在涌向科技成果的創(chuàng)新源頭。

當科技創(chuàng)新成為大國博弈的焦點，科技強-產(chǎn)業(yè)強-經(jīng)濟強-國家強已為歷史和實踐所證實，這條路徑能否走通，科技成果轉(zhuǎn)化的效率與質(zhì)量則是至關(guān)重要。科技成果轉(zhuǎn)化已遠不只是賣專利、進行技術(shù)許可、創(chuàng)辦企業(yè)等微觀經(jīng)濟活動，更不單單是科研機構(gòu)的命題作文，它是在面對百年之大變局，求生存、謀發(fā)展制勝之道中的關(guān)鍵一環(huán)，是在國家意志推動下的大系統(tǒng)工程。對創(chuàng)投機構(gòu)而言，這是風口，更是責任——我們既要用專業(yè)能力發(fā)現(xiàn)具有商業(yè)化前景的科技成果，更要以使命擔當培育好未來產(chǎn)業(yè)的金種子。唯有扎根創(chuàng)新源頭、錘煉專業(yè)能力、保持長期耐心，才能在這場科技創(chuàng)新浪潮中，既實現(xiàn)資本增值，更助力國家科技自立自強。